Heute eingeschlossen durch die Alsterarkaden und den Rathausmarkt, war die kleine Alster vor dem "Großen Brand" ein kleiner See. Im Rahmen der Umgestaltung des Rathausmarktes und dem Bau der Alsterarkaden 1842-43 wurde die kleine Alster stark verkleinert und in das Gesamtensemble integriert. Die kleine Alster verbindet die Binnenalster mit dem Alsterfleet, das im 13.-15. Jh. Teil eines schützenden Festungsgraben war.